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本轮疫情得到有效控制后螺纹表需(钢联口径)恢复高度或有限

发布时间:2022-09-17 15:55:08 来源:华体会官方入口 作者:华体会体育全站app

内容简介:  自3月中旬以来,受上海、江苏、山东等地疫情封控影响,下游工地施工节奏大幅放缓。华东地区螺纹钢表观消费量3月中旬为156万吨/周,4月中旬仅119万吨/周,下降了23%。若长三角疫情在5月上旬得到控制,复工复产逐步有序恢复。我们根据历史经验和今年的需求特点,推演认为螺纹周均表需(钢联口径)有望达到340-350万吨/周。而其他受疫情影响较小的地区,社库去库速率缓慢,成交低于2020年同期,实际钢材需求不容乐观,疫情结束后这些地区为需求带来的增量有限。  上海疫情爆发后,各地加严了交通管控措施,据Mysteel在3月15日的调研,其中...

  自3月中旬以来,受上海、江苏、山东等地疫情封控影响,下游工地施工节奏大幅放缓。华东地区螺纹钢表观消费量3月中旬为156万吨/周,4月中旬仅119万吨/周,下降了23%。若长三角疫情在5月上旬得到控制,复工复产逐步有序恢复。我们根据历史经验和今年的需求特点,推演认为螺纹周均表需(钢联口径)有望达到340-350万吨/周。而其他受疫情影响较小的地区,社库去库速率缓慢,成交低于2020年同期,实际钢材需求不容乐观,疫情结束后这些地区为需求带来的增量有限。

  上海疫情爆发后,各地加严了交通管控措施,据Mysteel在3月15日的调研,其中对建材施工影响最大的是上海、江苏、山东。上海所有工地封闭式管理,仓库封库,随后上海3月25日社库反季节性累库,此前上海库存同比降幅为20%,正处于一季度快速去库的阶段。不考虑“进水口”产量变化的干扰下,若上海疫情结束,恢复正常后仍以20%的速率去库,那么至少能带来每周17万吨左右的需求增量。

  Mysteel32城样本数据(市场常用的样本)江苏和山东在疫情管控前社库为86万吨,同比去年变化不大,但Mysteel132城429仓库大样本库存数据显示,江苏、山东在疫情管控前社库同比降幅达到20%。上海疫情后,江苏、山东对高速运输及出库进行了严格的管控,钢厂外发资源及仓库外发均受到不同程度的影响,大小样本库存均呈现累库。疫情发展的后期,虽工地上工时间未发生变化,但效率却大幅放缓,且外发资源受限仍严重,若疫情结束后社库仍以20%速率去库,那么市场主流的小样本内江苏、山东能为表需带来每周20万吨左右的增量。

  总的来说,疫情对下游施工的影响主要体现在江苏、山东、上海。江苏、山东部分仓库封库,下游施工节奏缓慢,上海下游工地几乎处于停滞状态,Mysteel每日建材成交显示上海地区建材成交每日只有几百吨的量,几乎可以忽略不计。如疫情结束后能达到疫情前的去库水平,那么能为表需带来大致30-40万吨的增量。

  上海疫情爆发初期,浙江只有嘉兴有疫情管控,但整个浙江的社库去库并不明显,后随着江苏、上海管控措施加严,使得周边来杭州提库需求增加,截止到4月29日杭州社库127万吨,同比降7.3%;西南、两广地区同样未受到疫情影响,社库反映出真实需求,去库速率不及过去两年同期,且成交均低于2020年疫情时的同期。从Mysteel建材直供量数据显示自3月中旬后,直供量改善力度有限,由此可见,受疫情影响小的地区,实际钢材需求不容乐观,疫情结束后这些地区为需求带来的增量有限。

  若长三角疫情在5月上旬得到控制,复工复产逐步有序恢复。我们根据历史经验和今年的需求特点,推演认为螺纹周均表需(钢联口径)有望达到340-350万吨/周,考虑到疫情影响了约8周表需的正常释放,假设5月末开始恢复至350万吨周均表需,持续8周(受运输周期影响,单周可能出现380万吨或320万吨),那么截止到7月8日,库存为1080万吨,同比少75万吨。

  风险提示:该假设是以华东疫情控制后下游赶工为背景,但需注意梅雨季节可能引发施工不便从而造成赶工不及预期的风险

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